图片/IC 近期，“一日一价”黄金成为市场当之无愧的焦点。黄金 黄金期货于10月7日突破4000美元/盎司的历史大关后，10月15日金价突破4200美元/盎司大关。屡创新高的国际金价年内涨幅超过50%，生钱效应吸引了一波投资者参与黄金投资。 Wind数据显示，截至10月15日收盘，多只黄金ETF或黄金股年内实现资金净流出。其中，华安黄金ETF、国泰黄金ETF、博时黄金ETF今年净流入超过100亿元。未来金价将如何表现？如何更好地参与黄金市场投资和财富资产配置工具？针对相关热点问题，贝壳金融记者采访了中国（香港）金融衍生品投资研究所、工银瑞信黄金ETF基金经理赵旭、苏州商业银行特约研究员吴泽伟、菜百股份有限公司高级黄金投资分析师李阳表示，“金价将在菜霸及中长期继续保持强势看涨”。贝壳财经：近期，国际金价屡创新高。已达到每盎司4200美元，年内涨幅超过50%。此时此刻，您对金价后续走势有何判断？王红英：中长期来看，金价仍将保持上涨趋势。主要原因包括：一是美联储近期再次发出降息信号，市场降息预期持续发酵。金价上涨预计将受到利率周期的支撑；二是地缘政治局势进一步恶化。新焦油美国政策、俄乌战争持续等。第三，美国债务问题持续恶化。包括中国央行在内的全球许多央行都在增加黄金持有量。例如，中国央行连续11个月增持黄金。这些因素将推动金价继续上涨。当然，短期来看，黄金被过度炒作。如果出现短期回调，在DIPS中批量买入是一个不错的获利策略。赵旭：短期来看，经过四个月的横盘震荡，9月份以来国际金价加速上行，涨幅较快，盘中波动较大。中长期来看，美元信用减弱、美国经济走弱、美联储进入加息周期、央行购买黄金等影响因素l 银行、地缘政治争端尚未出现明显变化，这对金价构成重要支撑。黄金作为特殊商品的投资价值是无可替代的。吴泽伟：当前，在地缘政治风险持续、全球央行购金潮以及市场降息预期推动下，国际金价屡创新高。展望后市，金价短期可能因拥堵和过度思考而发生变化，但中期支撑逻辑并未改变。一方面，全球主要央行持续宽松政策，实际利率下行趋势预期依然存在；另一方面，地缘政治冲突、债务风险等不确定因素持续发酵，避险需求构成金价上涨的基础。不过，投资者也应保持谨慎。如果美国经济数据超出预期或通胀再次回升后，PA系列降息可能会推迟，从而限制金价风险。总体来看，金价中枢仍有望维持在高位，但波动性可能会明显加强。李阳：9月份以来金价强劲上涨，月初从4月份以来的高位3500美元回落。 10月17日，国际金价再创新高。这种循环增加的主要原因有三个。首先，市场对美联储进一步降息预期强烈。美联储9月初加息25个基点后，开始了去年12月以来的新一轮回避周期。市场已经预测10月和12月降息的可能性高达90%。二是俄乌冲突、中东加沙等地缘政治局势持续紧张支撑了局势发展。ld 价格。第三，市场对通胀和巨额政府债务的担忧持续加剧，全球主要央行、机构和投资者持续积累黄金储备进一步支撑金价。当前时点，从中长期来看，市场对未来降息的预期有所提振。结合地缘政治、央行购金、全球贸易政策不确定性等因素，金价仍将受到支撑，我们对金价未来走势持乐观态度。 “实际建议配置范围是总资产的5%-10%。”贝壳财经：您如何看待黄金在居民资产配置中的作用？王红英：在全球化和通胀超预期的背景下，老百姓家庭资产配置中持有10%-15%的黄金资产非常重要。高通胀将降低实际购买力呃普通人的工资。此时金价上涨或许可以防范购买力下降的风险。这种对冲将稳定家庭资产。赵旭：黄金资产与股票、债券等大宗商品资产相关性不大。黄金资产配置与其他资产的相关性较低，可以提高投资组合的稳定性，降低投资组合的波动性。是资产配置中不可或缺的资产类别。投资者可以根据自身风险收益偏好以及持有的一般性质，配置一定比例的黄金持有量。吴泽伟：在居民资产配置中，黄金主要起到对抗通胀、分散风险的作用。黄金与传统股票、债券资产相关性较低，在市场波动或出现系统性风险时，可以增强整体投资组合的稳定性。具体的黄金投资比例需要综合考虑个人风险来确定sk偏好、流动性需求和市场环境。通常，建议的配置范围是总资产的5%-10%。需要注意的是，黄金的主要收益取决于价差的波动，因此更适合作为防御性配置而非主要收益来源。 “不建议非专业用户使用期权、期货等投资产品投资黄金。”贝壳财经：对于想“搭公车”却​​又担心高位站岗的普通投资者，您推荐哪些方式投资黄金市场？投资黄金市场的主要风险有哪些？王红英：面对不断上涨的金价，非专业投资者确实很容易产生焦虑情绪。金价继续创历史新高。现在购买黄金的投资者担心金价下跌，但如果不购买黄金，他们又担心损失金价。增加股息。我相信认为在诸多利好结构性因素支撑下，未来金价继续上涨的可能性很大。从投资者的角度来看，可以选择实物黄金、黄金ETF、黄金股票、商业银行纸黄金等参与黄金市场投资，比较安全。同时，不建议非专业人士使用期权、期货等投资产品投资黄金，存在风险。此外，投资者应继续关注黄金市场的风险点。例如，美联储扩大降息幅度以及避免美国经济和贸易紧张局势可能导致多头头寸清算和安全资金流出，从而促使金价下跌。因此，投资者不要轻易追高，而应该对影响金价的几个因素进行客观分析，以获得投资回报稳定，风险可控。赵旭：普通投资者可以将黄金视为一种中长期投资产品，从更长远的角度考虑黄金投资。通过投资黄金ETF和支线基金，投资者不仅可以在一定程度上捕捉到黄金资产在整体资产配置中优化资产风险的作用，还可以避免国际金价季节性波动对投资业绩的多批次影响。短期来看，黄金上涨较快，可能面临回调。从中长期来看，如果全球避险需求大幅下降，这可能会对金价产生一定的影响。吴泽伟：对于关注黄金高风险的投资者，建议通过批量布局或定投参与黄金市场，并优先考虑流动性高、成本低的投资工具，如黄金ETF、累积黄金或实物金条等。平滑成本并降低时间风险。同时应避免杠杆产品，以免因价格波动而被迫平仓。另外，投资者可关注的黄金市场主要风险包括：价格波动风险。受货币政策、美元走势和市场情绪影响，金价或将反弹；流动性风险。一些实物黄金或衍生品在极端条件下流动性有限；机会成本风险。黄金的长期收益潜力低于权益类资产，供给过剩会影响整体资产增值的效率。李阳：建议居民采取不同的财产分配方式进行资产配置。黄金投资比例一般为10%至15%。对于想“上车”但又担心高位站岗的投资者来说，建议分批买入，伴随着金价的短期波动，当达到心理价位时，逐渐增加黄金持有量。新京报贝壳财经记者潘宜春艳霞编辑陈莉校对刘宝庆